理性之树、价值之花

 

近年来，随着我国经济的不断发展壮大，居民投资理财需求日益突显，资本市场的不断发展也为投资者提供了越来越多的投资品种和工具。但由于投资者数量众多，素质参差不齐，部分投资者没有正确投资理念，专业知识、交易经验欠缺，对资本市场风险和自己的风险承受能力认识不清，投机心态严重，结果造成较大亏损。那么，怎样才能树立正确的投资理念呢？

我们认为，树立正确的投资理念，首先就是要有理性投资的观念。

部分投资者是带着暴富心态进入资本市场的，这样的投资者进入市场后容易盲目跟随炒作，炒新股，炒小盘股，炒绩差股，追涨杀跌，频繁交易，不仅严重扭曲了市场的价格形成机制，也造成自身的较大亏损。而理性投资，首先是要求投资者明确自身的风险承受能力，并在自身可承受风险的基础上形成合理的回报预期。其次是为实现合理的预期回报而学习正确的投资知识与方法。

   投资的方法有许多，也在不断的发展完善中，而价值投资，正是众多投资方法中被证明比较行之有效的一种方法。巴菲特认为，购买股票事实上是一种购买公司的行为，股票价格由公司价值决定，因此公司质量和未来发展状况是决定股票价格的最根本因素。（当然，就短期而言，供求关系也会对股票价格形成较大影响，从而造成股票价格的波动。）而价值投资，正是通过寻找价格偏离公司内在价值的低估证券。说得简单点，所谓价值投资，就是要在买卖股票前算一下这家公司该值多少钱，买它是便宜了还是吃亏了。评估一家公司的价值要通过各种财务指标为企业做“体检”，并分析企业的长期成长性。这里必须指出，有人认为价值投资就是长期投资，甚至死捂股票，这是对价值投资的误区。公司价值不是一成不变的，投资的周期要根据价值本身的变动，还要结合市场的流动性。如果公司一直成长，就可以持有，如果股价出现透支就考虑卖出。巴菲特也并非不做短线，对于中石油的投资就是一个典型的阶段性投资。

总之，要成为一个合格的投资者，理性投资为我们提供一个正确的投资观念与基础，而注重价值，长期坚持，则是我们走向成功的重要方法。

华宝证券有限责任公司

吴单

2012-9-5