华宝证券_每日行情_险资入市长线利好_日报_★★★_2009.04.08
险资入市长线利好
基本行情
周三A股大幅回落，上证指数收报2347.39点，下跌3.76%，深圳成指收8896.97点，下跌3.63%；两市总成交量2079.2亿。
消息面上，由于担忧银行业亏损和有毒资产规模上升，同时对美国铝业财报预期不佳，昨夜美股三大指数均告大跌，跌幅都超过2%，受此影响，今日亚太市场普遍告跌，银行股承压明显。从国内来看，昨夜“五箭齐发”，一口气发出五份文件，保险资金投资渠道大幅拓宽；但同时传出内地3月信贷再现爆炸式增长1.87万亿的消息，反而引发市场对政府可能调整信贷政策或检查贷款流向的担忧，抵消了险资入市的利好效应，市场全天基本一路走低。
从数据来看，今年1、2月份,新增贷款分别达到1.62万亿元和1.07万亿元，3月1.87万亿的新增量将再创新高。从贷款结构看，我们认为在央行加强监管后，票据融资比例可能有所下降，但如果基数大增，绝对数量仍不容小视。从实体经济角度看，一季度的部分领先指标已有回升迹象，显示国内经济或已完成触底，但经济的有效恢复仍有待时日，部分指标仍有反复，例如上月的发电量同比再次下滑。
从市场角度看，虽然今天险资入市的利好被掩盖，但我们认为这一利好带来的资金增量将逐步显现，并且流动性充裕的局面在相当一段时间内不会改变，这将给市场带来重要支撑。当然，在外部经济仍然动荡和国内企业业绩仍存在较大不确定性情况下，市场也难以呈现一路上扬的单边局面，未来市场更可能呈现进三退二的震荡格局。
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