享受泡沫 保持宁静

基本行情

周三A股一路上行，上证指数收报3008.15点，上涨1.65%，深圳成指收11848.75点，上涨2.44%；两市总成交量2302.2亿。

今天中国物流与采购联合会发布6月份PMI指数，连续第四个月保持在50%以上，这表明经济运行继续处于景气上升状态，中国经济回升态势已经初步确立。不过从分项指数看，原材料库存指数和购进价格指数上升较多，超过1个百分点，其中购进价格指数升幅达到4.7个百分点，与国际市场初级产品期货价格上涨有关，存在一定隐忧。此外，发改委公布6月发电量增幅有望转正，而随着七、八月用电高峰的到来，预计用电负荷将继续攀升。

从市场表现看，尽管昨晚美国消费信心指数大幅低于预期，美股低收，但显然没有影响到目前被流动性和通胀预期充斥的A股市场，股指今天终于突破3000点大关。从市场热点看，今天传出北京再次拍出新“地王”消息，而上海上半年一手商品住宅成交量也已接近去年全年，受此影响地产指数再次大幅飙升。

自去年底开始政策转向实施宽松政策以来，实体经济在投资拉动下终于出现企稳迹象，不过资产价格的大幅上涨显示流动性的大幅井喷并未完全被实体经济吸收，地产和金融市场的投机令相当部分资金实际进入“空转”状态。作为市场投资者并不需要不排斥这种投机机会，反而可以尽情享受泡沫初起的丰厚回报，但从实体经济和政府调控政策来看，这却未必是好消息。仅仅依靠政府投资拉动的经济如果没有最终的消费需求支撑，那么最终造成的仍然是更大的产能过剩，而借此吹起的泡沫也终将破灭。当然，现在还远未到为此担忧的时候，毕竟还只是处于泡沫的初起阶段，或者说泡沫上升的左侧，还记得我们年初提出的全年策略就是基于经济的“左侧前行”。只是优秀的投资人，在尽情享受市场现象的同时也需要洞穿市场本质，保持一份内心的清醒与宁静，才能真正领先于市场。

热点聚焦

6月中国制造业采购经理指数为53.2% 连续第四个月保持在50%上方

6月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.2%，比上月微升0.1个百分点，连续第四个月保持在50%上方。数据显示，本月中国制造业PMI呈现稳中有升。分项指数中，同上月相比，新订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数和供应商配送时间指数有所下降，其余各指数均不同程度上升，尤以新出口订单指数、原材料库存指数和购进价格指数上升较多，超过1个百分点，其中购进价格指数升幅达到4.7个百分点。从指数水平来看，目前只有积压订单指数、产成品库存指数、进口指数和原材料库存指数低于50%，其余各指数均在50%以上，尤其是以生产指数、新订单指数和购进价格指数为最高，均超过55%。

 

发改委公布全国发电量数据 6月发电量增幅转正

据国家电网和南方电网调度快报统计，自6月15日起，全国已连续9天日发电量超过100亿千瓦时，6月23日达到108.04亿千瓦时，为今年以来新高，当月累计发电量同比增长2.37%，预计6月将扭转连续8个月发电量负增长的局面。 关于6月份以来发电量明显增长的原因，国家发改委指出，这与经济企稳回暖以及大部分地区气温持续偏高有关。

附件：华宝证券_每日行情_享受泡沫 保持宁静_日报_★★★_2009.07.01.pdf