华宝证券_每日行情_震源在政策转向预期_日报_★★★_2009.08.07
震源在政策转向预期
基本行情
周五A股续跌，上证指数收报3260.69点，下跌2.85%，深圳成指收12975.26点，下跌3.86%；两市总成交量2843.6亿。
周一开始统计局将发布7月经济数据。从预期情况看，由于基数原因，分析师普遍预计7月份CPI与PPI同比降幅或会加大，但未来需要忧虑的显然是通胀而非通缩。从信贷数据看，由于季节性因素以及上半年的集中放贷，我们预计7月新增贷款将有所放缓，但仍维持较高水平。进出口方面，同比数据参考意义已不大，我们预计环比数据或有改善。我们预期未来中国货币政策将逐步转向中性，这一方向性趋势不会改变，但从进程上看，今天社科院报告提出宽松货币政策退出不会早于发达经济体，显示在全球经济复苏势头确立之前中国政府对货币政策的推出时机仍存犹豫，这对政策转向的进度及力度或有影响，比较值得参考的指标是进出口数据，一旦出口出现回暖迹象，如新出口订单指数连续反弹，并使政府确信其持续能力，则可能坚定政策转向中性的决心。
从市场表现来看，各板块已全线告跌，资源类、房地产、电力设备以及建材等周期性较强板块跌幅居前，有短期资金流出迹象，显示下半周以来市场的急速下跌确与政策预期转向有关，正如我们前期所述“投资时钟或已过半，下半年压力渐增”。
热点聚焦
国家统计局将于下周一发布7月份居民消费价格指数(CPI)与工业品出厂价格(PPI)
发改委：第四批中央投资已迅速下达
国家发改委7日公布的信息显示,第四批新增中央投资计划为800亿元,目前正迅速下达。有关部门在继续落实4万亿元投资措施的同时,正在研究鼓励民间投资健康发展的若干意见。根据发改委公布的固定资产形势综述,前四批中央投资计划金额分别为1000亿、1300亿、700亿和800亿元,目前均已迅速下达。这有力带动了地方投资和企业投资,拉动了经济增长。国家发改委投资研究所所长罗云毅表示,根据该研究所的测算,今年我国固定资产投资将保持较快增长,全年经济增长率将达到8．3％左右。数据显示,在四批3800亿元中央投资计划中,共安排保障性住房建设375亿元,农村民生工程和农村基础设施建设1043亿元,铁路公路机场水利等重大基础设施建设871亿元,医疗卫生、教育文化等社会事业建设573亿元,节能减排和生态环境建设396亿元,自主创新和产业结构调整542亿元。