华宝证券_每日行情_压力渐增下的策略_日报_★★★_2009.08.13
压力渐增下的策略
基本行情
周四A股反弹，上证指数收报3140.56点，上涨0.89%，深圳成指收12802.91点，上涨1.68%；两市总成交量2122.4亿。
在经过连续快速下跌，市场信心即将出现动摇之后，今天有关方面纷纷出面就近期市场的一些传闻进行澄清。证监会表示，上市公司并购重组审核正常推进，停止审批上市公司并购重组纯属谣传，而市场普遍担忧的印花税上调问题，有关方面在近两日也不断予以澄清；而对于投资者担心适度宽松货币政策如果调整，将影响股市资金面。央行行长周小川则表示，中国一直在微调货币政策，央行近期在声明中称将"动态微调"的政策并非新动向。而银监会主席刘明康则表示，7月的新增贷款规模已不算少。此外，自“7.29”大跌以来，新基金获批速度明显加快，显示出有关方面呵护市场的意图。
在有关方面纷纷表态之后，今天市场止跌回稳，并小幅回升。我们认为，金融市场的活跃与发展，有利于推动中国经济的复苏与发展，除非出现严重泡沫威胁经济稳定，否则有关方面呵护金融市场的态度是明确的。经济政策调整的目标是维护实体经济长期稳定发展，而非专门针对资本市场。但作为反映与预期实体经济的晴雨表，资本市场的表现又与实体经济的表现与预期息息相关，从这个意义上说，政策转向收紧，又不可能不影响到资本市场，正如本轮牛市与宽松的货币政策不可分割一样。下半年政策转向趋势已基本确立，这不可避免对资本市场将构成压力。就策略而言，除改变上半年的激进策略，控制整体仓位外，我们还建议调整资产配置，适当增加防御性板块配置。对于偏激进的投资者而言，关注行业复苏滞后于整体经济，上半年仍处于下滑状态，并已露见底端倪，未来回升预期较明确的板块是值得考虑的策略。我们建议关注出口的回升，根据海关公布的7月进出口数据，已连续5个月出现回升，与此同时，商务部长陈德铭近期也表示将采取措施进一步稳定外需，随着全球经济逐渐走出泥潭，有理由相信出口的回升将成为大概率事件，甚至在刺激投资的政策逐步退出后，出口有望再次被视作推动中国经济增长的动力。
热点聚焦
工信部拟出台十大重点行业企业兼并重组方案
今天上午，国务院新闻办公室就加大产业结构调整力度，保持工业平稳较快增长等情况举行发布会，工业和信息化部部长李毅中出席了发布会并回答记者提问。李毅中指出，工业结构调整正积极推进，将大力推进企业联合重组。加快推进企业兼并重组，提高产业集中度和资源配置效率。正在研究制定加快推进企业兼并重组的指导意见以及十个重点行业企业兼并重组方案，启动了汽车、钢铁行业重组工作。最近一段时间，宝钢集团重组宁波钢铁有限公司、首钢总公司重组山西长治钢铁有限公司、广州汽车集团兼并湖南长丰集团等均取得实质性进展。中粮收购蒙牛，华润入主华源，中纺兼并保定依棉，宁波维科兼并淮北印染均取得重要进展。中国移动、中国电信、中国联通3家电信企业成功实现重组整合，电信竞争格局进一步优化。
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