华宝证券_每日行情_流动性收紧引发恐慌性下跌_日报_★★★_2010.01.07
流动性收紧引发恐慌性下跌
基本行情
周四A股放量深幅跳水。上证指数收报3192.78点，跌1.89%；深成指收报13235.5点，跌2.00%。两市总成交量2665亿。
周四两市呈平开震荡拉锯格局，午后延续短暂拉锯后深幅跳水，狂跌逾70点，尾盘小幅收复失地，除海南概念板块上涨外全线尽墨，沪指失守3200点。据央行2010年工作会议透露，1-11月新增人民币贷款9.21万亿元，这是经济刺激计划实施之初无人能预料到的，因此，几乎可以预见2010年对货币信贷的调控将会比2009年更强。有权威人士预计2010年新增信贷目标在7.5万亿元，虽然较08年的4.9万亿已属相当宽松，但与今年相比，信贷降幅可能接近甚至超过20%。目前业内普遍比喻中国A股市场为流动性支撑的市场，信贷大幅下降的预期必然导致流动性收紧，加上对房地产的雪上加霜的利空效应，又踩上了导火索——央行今天发行的3个月期央票中标利率结束近四个月以来的连平局面，中标收益率为1.3684%，较上期央票上升0.0404%，为自去年8月13日以来首次上涨，最终引发了市场恐慌性下跌。
热点聚焦
央行：2010年货币信贷适度增长
2010年中国人民银行工作会议于1月5日至6日召开。会议透露，2009年11月末，广义货币供应量（M2）增长29.7%，比上年提高15个百分点；1～11月新增人民币贷款9.21万亿元，同比多增5.06万亿元。会议称，2010年将保持货币信贷总量适度增长。具体来说，既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，又要稳定价格水平，有效管理通胀预期。同时，还将密切跟踪监测国际金融危机发展趋势、国内外经济运行和市场流动性情况，适时适度调节。
2010年新增信贷目标7.5万亿元左右
权威人士预计，2010年新增信贷投放目标定在7.5万亿元左右。他表示，金融监管机构今年的工作重点将围绕引导金融机构均衡放款，未来将出台具体措施防止商业银行在月末、季末时点贷款“冲规模”的现象出现。此外，今年货币政策将更强调灵活性和针对性，将根据实际情况进一步回收流动性。
在平稳放贷的基调下，7.5万亿的信贷投放目标，“既考虑了今年经济增长所引发的信贷需求，也是在防控风险前提下监管机构可以接受的信贷投放规模。”但是，相对于2009年9万多亿的天量新增贷款规模，2010年信贷降幅可能接近甚至超过20%。不过，比起2008年的4.9万亿，以及更早年份的新增信贷投放规模，这一目标仍然相当宽松。
电煤涨价将噬电企600亿利润
据中国煤炭市场网最新统计，截至1月4日上午8时，2010年全国煤炭产运需衔接初步汇总的合同采购量达到3.0696亿吨。铁路预留运力配置意向框架设定目标为9.06亿吨，目前来看，仅仅完成了1/3，而签约的多数也都是地方电力企业。剩下的2/3采购量仍悬而未决，不难看出，新年伊始，煤、电巨头围绕价格问题，再次进入了谈判的胶着状态。
数据显示，去年底以来，秦皇岛港大同优混、山西优混平仓价分别为825元/吨、780元/吨，较去年12月初上涨90-105元。在国际煤价方面，动力煤价格也以上涨为主，去年12月24日，澳大利亚BJ现货动力煤价格为85.59美元/吨，较当月月初上涨4.6美元。有观点认为，今年电煤签约价要上涨8%-10%，将达到800元-900元/吨。参照上述价格，按照全国15亿吨电煤交易量粗略计算，2010年合同煤价上涨将侵蚀电力企业约600亿元的利润。今年上半年，电企亏损基本成定局。
633家上市公司发布业绩预告 六成报喜
截至2010年1月6日，两市共有633家上市公司发布业绩预告。其中，超过六成公司业绩报喜。综合已发布业绩预告及上市公司2009年前三季度业绩增长态势，据中国证券报记者初步估算，上市公司2009年整体业绩增速或接近25%。